Especialista lista dicas para participar do IPO de fundos imobiliários

Fonte: UOL Economia 
 

O mercado de fundos imobiliários (FIIs) cresceu bastante nos últimos anos e o número de fundos também aumentou significativamente. Só em 2012, 27 fundos imobiliários estrearam na bolsa, enquanto este ano (até o final de julho), 15 novos fundos passaram a ser negociados na BM&FBovespa.

Acompanhe a cotação de todos os fundos imobiliários negociados na bolsa

No entanto, o mercado que vinha em trajetória de alta (no ano passado o Ifix* avançou 35%) enfrenta perdas este ano (o índice já recuou 12,3%) e muitos fundos que começaram a ser negociados nos últimos meses também acumulam queda.

Diante deste cenário, Carlos Ferrari, sócio do N, F&BC Advogados e especialista em m ercados de capitais e direito imobiliário , listou algumas dicas para os investidores que pretendem participar do IPO (sigla em inglês para Oferta Pública Inicial) de fundos imobiliários.

* Índice de fundos imobiliários da BM&FBovespa

1- Ler e entender o prospecto do fundo
Antes de fazer a reserva para participar de uma oferta inicial de fundos imobiliários, é fundamental analisar o prospecto do fundo para conhecer e entender alguns pontos. Entre eles, o investidor deve saber qual é a política de investimento do fundo, quais são os ativos que fazem (ou vão fazer ) parte do portfólio, os riscos da operação e a expectativa de rentabilidade.

"Um dos pontos mais importantes é saber se aquele é um fundo que investe em lages corporativas, em galpões logísticos, em CRIs (Certificados de Recebíveis Imobiliários), se é um fundo de fundos. Cada um tem uma característica diferente dos outros e por isso os riscos também se diferenciam", explica Ferrari.

2 – Conhecer o gestor do fundo
Tentar conhecer o gestor daquele fundo também é importante. Analisar outros fundos que são geridos pela asset, olhar e avaliar o histórico da equipe são pontos que devem ser levados em consideração, na opinião do advogado.

3- Entender melhor a renda garantida
O sócio da N, F&BC também aponta que, antes de entrar num IPO, o investidor deve se atentar para uma prática comum em fundos imobiliários recém lançados – a renda mínima garantida. Esta renda consiste em pagar ao investidor um rendimento mensal, por um período pré-determinado e existe porque, dependendo do fundo, pode demorar algum tempo até que o imóvel comece a gerar rendimentos por meio do aluguel.

A "garantia", portanto, faz com que os investidores tenham mais interesse em aplicar durante a fase pré-opercacional do fundo. "É importante lembrar que a renda garantida tem um prazo de validade e o fundo não vai pagá-la para sempre", explica Ferrari.

Em alguns casos, quando a renda garantida termina, o rendimento pago pelo fundo diminui de forma considerável e as cotas também podem perder valor.

4- Não tente 'flipar'
Muitos investidores gostam de participar do IPO com objetivo de vender as cotas no primeiro dia de negociação – eles são conhecidos no mercado como 'flipers'.

No entanto, o advogado não aconselha esta prática. "O risco é muito grande. Quem 'flipa' está esperando um lucro alto no curto prazo, mas pode acabar mal", alerta.

Ao mesmo tempo, ele ressalta que o fato de existir este tipo de movimento mostra que o mercado de fundos imobiliários amadureceu e ganhou liquidez. "Há pouco tempo, os fundos imobiliários não tinham liquidez que permitisse esse movimento especulativo. O volume aumentou muito, o que é bom", conclui.

Fonte: economia.uol.com.br/noticias/infomoney/2013/08/23/especialista-lista-dicas-para-participar-do-ipo-de-fundos-imobiliarios.htm